[轉] 同一機構債券賬戶間禁債券交易 銀行理財首當其沖
對銀行間債市關聯(lián)交易治理終于出臺了公開規(guī)定。5月14日，外匯交易中心發(fā)布了《關于進一步規(guī)范管理關聯(lián)交易有關事宜的公告》，規(guī)定同一金融機構法人的所有債券賬戶之間不得進行債券交易。
繼中債登連續(xù)“窗口指導”，加強對債市丙類戶的監(jiān)管后，作為銀行間債市的前臺服務機構，外匯交易中心首次公開發(fā)布債市關聯(lián)交易的規(guī)范細則，明確向市場表達了監(jiān)管層治理“債市亂象”的決心。
除了原先的銀行外，此次監(jiān)管范圍擴大至銀行間市場的各類交易主體，包括保險、信托、基金、券商、境外機構等，通知明確指出，同一金融機構法人的所有債券賬戶之間不得進行債券交易。
“上周，中債登以窗口指導的方式，暫停銀行自營戶和理財戶之間、理財賬戶間的交易，因為沒發(fā)正式文件，市場有人還質疑會不會嚴格執(zhí)行。”滬上某券商債券分析師告訴記者，現(xiàn)在明文規(guī)定了，可見監(jiān)管層的決心。
目前已暴露出的債市案件顯示，丙類戶成為了利益輸送的主要渠道。業(yè)內人士指出，中債登和交易中心先后出臺新規(guī)，旨在“斬斷”債市關聯(lián)交易的路徑，加強內控和外部監(jiān)管，減少利益輸送的“灰色地帶”。
由于銀行為我國銀行間債市的主力，記者昨日采訪到的多數(shù)市場人士指出，銀行受此新規(guī)影響最大。
業(yè)內人士稱，由于銀行理財產品期限較短，但為了獲得較高收益，多數(shù)依靠銀行自營賬戶的支持，如今，兩者間交易被禁止，對銀行理財產品是一個較大的考驗，部分銀行理財收益率或面臨下滑風險。
“當理財產品贖回較大時，交易對手的選擇范圍受到限制，將會增加交易成本。”華泰證券(9.49,0.02,0.21%)首席經濟學家劉煜輝[微博]對記者表示，原先自營賬戶有利于理財戶進行流動性管理，減少理財產品收益率波動，但新規(guī)出臺，將令理財戶面臨考驗。
但另一方面，此新規(guī)也間接規(guī)范了銀行的“資金池”模式。
劉煜輝指出，理財戶和自營戶間禁止債券交易，在杜絕利益輸送的同時，也有利于對資金池模式的規(guī)范，對于未來的理財市場，監(jiān)管層樂見的是“將資產池解包還原，一一對應”。
中債登副總經理王平近日撰文指出，近期發(fā)生的債市案件中，當事人是利用了債市靈活性安排與配套環(huán)境和條件尚不到位之間的縫隙，實現(xiàn)了利益輸送和權力尋租，他建議未來應特別重視發(fā)揮機構內控在債券業(yè)務中的作用。
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