[轉] 證金公司再啟轉融券全網測試 或年底推出 做空能力強利空A股
在轉融資業(yè)務運行了不滿3個月之時，能大比例放大融券做空功能的轉融券業(yè)務籌備工作也在提速。
消息人士稱，中國證券金融股份有限公司（下稱“證金公司”）擬從11月下旬開始，再度啟動轉融券業(yè)務的全網測試，初定計劃在年底前推出轉融券業(yè)務。
但券商人士對此持懷疑態(tài)度，因證金公司此前曾計劃于10月1日前推出轉融券業(yè)務。不過目前可以確定的是，此次技術測試將比之前更為細化，測試頻率也會提高。
截至發(fā)稿時，證金公司尚未就早報記者的征詢函給出官方回應。
由于昨日上午轉融券年底推出的消息便開始流傳，而證金公司也始終未正面發(fā)表意見，不少市場分析人士便將該消息作為昨日市場下跌的原因之一。
融券費率有待明確
所謂轉融券業(yè)務是指證金公司將自有或者依法籌集的資金和證券出借給證券公司，以供其辦理融資融券業(yè)務的經營活動。包括轉融券業(yè)務和轉融資業(yè)務兩部分。在今年8月30日，轉融資業(yè)務率先出爐。對于轉融資先于轉融券出臺的安排，證金公司當時稱是為了“呵護市場”。
根據(jù)相關媒體引述證金公司相關負責人的話稱，轉融券業(yè)務計劃在今年年底前推出。不過一首批獲得轉融通業(yè)務試點資格的券商負責人卻表示，“之前證金公司也曾計劃在國慶之前推出轉融券業(yè)務。”
數(shù)家試點券商均表示，到目前為止轉融券的費率標準還沒有確定下來，試點期間的業(yè)務細則也有待明確。
因涉及到三方借還券，因此與轉融資相比，轉融券業(yè)務的制度安排和實施方案的設計更為復雜。該業(yè)務共分為兩端，左端是證金公司從證券出借人處借入證券，并向出借人支付相應利息；右端是證金公司作為出借人向證券公司借出證券，證券公司向證金公司支付相應利息。
根據(jù)滬深兩市交易所在今年8月份發(fā)布的《轉融通證券出借交易實施辦法（試行）》，左端的證券出借人范圍非常廣泛，《辦法》僅規(guī)定出借人須符合以下要求“熟悉證券出借交易相關規(guī)則，了解證券出借交易風險特性，具備相應風險承受能力；不存在被法律、行政法規(guī)、部門規(guī)章或本所業(yè)務規(guī)則禁止或者限制參與證券出借交易的情形；最近三年內沒有與證券交易相關的重大違法違規(guī)記錄；交易所規(guī)定的其他條件，都可以向證金公司出借證券”。不過交易所同時發(fā)布的相關通知顯示，試點期間，證券出借人僅限于機構投資者，證券出借交易實行定價交易，暫不接受約定申報。
“因為我們處于右端，還沒有得到左端證券出借人的具體信息，”另一家試點券商業(yè)務負責人說道，“不外乎企業(yè)法人、保險機構等。”一金融衍生品分析師則認為，今后轉融券業(yè)務的最大證券出借方還是一些中央和地方國企的大股東：“雖然這些大股東持有的股票已處于流通狀態(tài)，但為了保證絕對的控股權，這些證券相當于‘死券’。轉融券會是這些死券很好的盤活通道。”
“在這里我要提出一個觀點，那就是投資者一定要轉變‘多頭’思維，否則在今后的市場上將永遠無法賺錢。”該消息人士著重提出，“必須要正視一個問題，就是越來越多的機構開始用‘做空’來賺錢，如果繼續(xù)保持多頭思維，那就說明你已經不適合在這個市場上玩了。”
標的券范圍基本不變
消息人士稱，比較確定的是，在轉融券推出初期，其可出借的標的券范圍，與目前已在進行的融資融券中融券賣出標的證券范圍相同，并未有新增股票。
當前，兩市交易所中融資融券標的證券范圍為，上證180指數(shù)成分股以及包括“滬深300”在內的5只交易所交易型開放式指數(shù)基金（即ETF）；深市98只標的證券以及3只ETF基金。并且根據(jù)業(yè)務規(guī)則，證金公司向券商融出的每種證券余額，不得超過該證券上市可流通市值的10%。
另外，已經同證金公司簽訂了轉融通業(yè)務協(xié)議的試點券商，也能同樣開展轉融券業(yè)務。目前已獲得轉融通業(yè)務試點的共有兩批券商，合計30家。包括海通證券、國泰君安證券、中金公司等。
“基本的轉融券業(yè)務規(guī)則已經公布出來了，就是參照之前的。”該消息人士說道，現(xiàn)在要確定的就是費率問題。因為相較于比較穩(wěn)定的融資費率，各家券商給出的融券費率已大幅下跌。
根據(jù)此前公布的《轉融通規(guī)則》，在每一交易日開市前，證金公司公布轉融通標的證券名單，以及當日有借入意向的標的證券對應的各期限的證券借入費率（下稱“費率”）。費率當日不得變更，次日可變更，以中國人民銀行公布的利率為基準。轉融券期限分3天、7天、14天、28天、182天五個檔次。
轉融資業(yè)務自今年8月30日正式推出后迄今，中國股市始終處于單邊下跌狀態(tài)。其間證券公司共向證金公司融入了各期限資金50億元，償還2.69億元。即便是券商將所借資金全部投入近股市，相比總市值已達21.3千億元的股票市場，無異于杯水車薪。
一華東地區(qū)券商曾坦言，當下市況中，券商基本都不缺資本金，“證金公司存在的最大意義是擴大可出借的股票池。”因單純的融券業(yè)務中，券商必須先自行買入標的券才能向客戶出借，期間券商需要承擔標的證券價格下跌的風險，因此券商對融券業(yè)務多少顯得有些被動。“所以證金公司和券商都非常期望轉融券業(yè)務能早日推出，能滿足越來越多機構投資者做對沖產品的需求。”
迄今為止證金公司的注冊資本金已從75億元擴至120億元，并已啟動第二輪增資，預計資金到位后規(guī)模可達220億元。
您需要 [注冊] 或 [登陸] 后才能發(fā)表點評