[原] 全球宏觀要點
1. 李克強總理在廣西主持召開部分省區(qū)經濟形勢座談會上再次提出，“宏觀調控要立足當前、著眼長遠。要著力調結構、促改革，推動經濟轉型升級”。這與本屆政府就職以來一直倡導的經濟政策總體思路是完全一致的，這同時表明中央經濟政策從未改變。 周四A 股市場繼續(xù)上演權重與周期性板塊飆漲的戲碼，A股市場表現(xiàn)出自己極具效率的一面，前期下跌過快的節(jié)奏以及全球金融市場普遍反彈的格局，都指向A股會出現(xiàn)階段性反彈，結果A股以非常戲劇性的方式短時間內完成了這個過程。這兩天市場傳言的政策預期和朦朧利好中，有不少來自市場的想象，新華網表述官方政策從未改變，銀監(jiān)會要求同業(yè)業(yè)務解包還原，上交所澄清T+0傳聞，在當前現(xiàn)實的約束下政策大逆轉的概率很低，因此注意預期落空大盤回落風險。
2. 進一步推動利率市場化方案已初步形成。業(yè)內人士預計，貸款利率下限有望完全放開，存款利率上限浮動可能有限。銀行受到的影響將小于預期，銀行理財產品市場有望顯著受益。目前，這個方案只是利率市場化進程中的一個階段性方案。同時，這個方案仍有進一步調整的可能。
我們認為：若貸款利率下限完全放開，會增加商業(yè)銀行的競爭，部分銀行會以讓利來搶占市場份額?？紤]到存貸比限制，如果銀行需要增加存款并在此基礎上增加貸款，就要提高存款利率和降低貸款利率，兩頭利率變動都會擠壓利潤，對銀行有利空影響。
我們認為：若貸款利率下限完全放開，會增加商業(yè)銀行的競爭，部分銀行會以讓利來搶占市場份額?？紤]到存貸比限制，如果銀行需要增加存款并在此基礎上增加貸款，就要提高存款利率和降低貸款利率，兩頭利率變動都會擠壓利潤，對銀行有利空影響。
3. 6月M1同比+9.1%，預期+10.7%，前值+11.3% M2同比+14%，預期+15.2%，前值+15.8% 新增貸款8605億，預期8000億，前值6674億 社會融資總量10400億，預期12750億，前值11856億 （金融數據除新增貸款外都低于預期，M2同比增速連續(xù)第2個月下滑，呈現(xiàn)下行趨勢，流動性增量放緩，對A股利空）
4. 關注下周一10點公布的2季度宏觀數據：
GDP 預期7.5%，前值7.7%
6月固定資產投資預期20.2%，前值20.4%
6月工業(yè)增加值預期9.1%，前值9.2%
6月社會消費品零售預期12.9%，前值12.9%
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原文出自: 開拓者量化網 | http://m.xmjsjz.com.cn/news/article/10771.html第 1- 0 條, 共 0 條.
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