[原] 全球宏觀要點
1. 伯南克最新表態(tài)：美聯(lián)儲購債沒有預先制定購債步伐，削減購債步伐可能更快或更慢，甚至可能增加購債。預計將在今年稍晚放緩購債，并于2014年年中結(jié)束。在可預見的未來高度寬松的貨幣政策是合適的。失業(yè)率降至6.5%不會自動觸發(fā)加息。
我們維持美聯(lián)儲將在9月削減QE3購買量判斷不變。美聯(lián)儲未來政策走向?qū)⑷Q于經(jīng)濟數(shù)據(jù)。雖然6月消費和房屋新開工數(shù)據(jù)不佳，但過去三年美國6月的經(jīng)濟數(shù)據(jù)都幾乎讓人失望，進入三季度后經(jīng)濟往往強勁反彈。消費和房地產(chǎn)目前呈現(xiàn)的疲軟還不足以讓我們修改對下半年美國經(jīng)濟復蘇加快的判斷。近期美國勞動力市場復蘇“亮眼”，今年上半年月度新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)達到20.2萬人，未來新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)提升至22萬左右的概率較高，根據(jù)亞特蘭大聯(lián)儲的非農(nóng)就業(yè)和失業(yè)率換算模型，4季度失業(yè)率有望降至7.3%，聯(lián)儲開始退出QE。而新增非農(nóng)保持在20萬人以上，則未來10至12個月，失業(yè)率將有望降至7%，美聯(lián)儲將停止購買資產(chǎn)、結(jié)束QE。 對中國影響喜憂參半，風險總體可控。貿(mào)易渠道影響偏正面；資金渠道影響偏負面。 （利空貴金屬和大宗商品）
2. 中國公開市場：今日未進行任何操作，僅資金到期致本周凈投放1,600億元。銀行間回購利率平穩(wěn)，隔夜回購+2BP至2.99%。
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