[原] 全球宏觀要點(diǎn)
1. 當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月19日星期二，塞浦路斯議會(huì)投票否決了一項(xiàng)向銀行儲(chǔ)戶一次性課稅的計(jì)劃，投票結(jié)果是36票反對(duì)，19票棄權(quán)，無(wú)人投贊成票。但是歐盟財(cái)政部長(zhǎng)發(fā)出警告說，如果救助計(jì)劃無(wú)法實(shí)施，塞浦路斯兩家最大的銀行可能將會(huì)破產(chǎn)。據(jù)WSJ報(bào)道，塞浦路斯財(cái)長(zhǎng)將在周三向俄羅斯提交一份計(jì)劃，希望俄羅斯拯救其銀行部門。
據(jù)彭博報(bào)道，歐洲央行表示將繼續(xù)以現(xiàn)有規(guī)則向塞浦路斯銀行提供流動(dòng)性。
與此同時(shí)，英國(guó)政府正在派遣一架載有100萬(wàn)歐元的專機(jī)飛往塞浦路斯，以便在塞浦路斯的銀行提款機(jī)或現(xiàn)金卡不再有效時(shí)為在塞浦路斯的英國(guó)駐軍及家人提供緊急救助。
2. 我們認(rèn)為：歐洲央行表示繼續(xù)為塞浦路斯提供流動(dòng)性，這為塞浦路斯問題尋求出路爭(zhēng)取了時(shí)間。從目前形勢(shì)來看，德國(guó)態(tài)度依然強(qiáng)硬，實(shí)際是不想放過俄羅斯，獨(dú)自承擔(dān)援助。目前關(guān)注點(diǎn)在塞浦路斯和俄羅斯存在利益糾葛的情況下，雙方是否能夠互相妥協(xié)。從目前情況來看，市場(chǎng)對(duì)于該事件的解讀偏向特例，尚未看到悲觀情緒向外傳導(dǎo)。
3. 本周三的美聯(lián)儲(chǔ)政策會(huì)議預(yù)計(jì)將維持目前QE規(guī)模和超低利率不變，但已經(jīng)有越來越多的美債投資者在變著花樣對(duì)沖利率急劇上升和美聯(lián)儲(chǔ)開始逐步撤除刺激政策的風(fēng)險(xiǎn)。
高盛認(rèn)為，在利率上升的環(huán)境下，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)還顯示了突出的彈性。因此，高盛將一季度美國(guó)經(jīng)濟(jì)預(yù)期上調(diào)至2.9%，二季度為2%。 高盛預(yù)計(jì)，形勢(shì)已經(jīng)足以使美聯(lián)儲(chǔ)縮短QE的期限，可能在2014年第三季度以前結(jié)束QE，比此前高盛的預(yù)期提早3個(gè)月。
(利空風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)）
4. 中國(guó)商務(wù)部監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，上周(3月11日至17日)全國(guó)36個(gè)大中城市食用農(nóng)產(chǎn)品和生產(chǎn)資料價(jià)格繼續(xù)下跌，至此國(guó)內(nèi)食用農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格已連降四周。其中肉類價(jià)格以降為主，豬肉批發(fā)價(jià)格比前一周下降2.1%，四周累計(jì)回落8%；18種蔬菜平均批發(fā)價(jià)格連降三周后上周略有回升，比前一周小幅上漲0.2%。上周，主要生產(chǎn)資料中，橡膠、礦產(chǎn)品、化工產(chǎn)品、能源、鋼材、有色金屬、農(nóng)資、建材價(jià)格下降，輕工原料價(jià)格持平。
我們認(rèn)為：上周蔬菜價(jià)格小幅回升，豬肉價(jià)格跌幅較大，自3月份以來食用農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)下跌。預(yù)計(jì)在價(jià)格下行和基數(shù)因素影響下，3月份CPI會(huì)較2月份回落，市場(chǎng)暫時(shí)不必?fù)?dān)憂通脹壓力。
5. 管理層日前取消了開設(shè)信用賬戶資產(chǎn)規(guī)模下限的窗口指導(dǎo)。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，兩融投資者資產(chǎn)下限門檻的取消，將進(jìn)一步刺激融資融券規(guī)模的增加。
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