[原] 全球宏觀要點(diǎn)
1. 匯豐PMI略好于預(yù)期，但不會(huì)改變經(jīng)濟(jì)溫和回落的市場(chǎng)共識(shí)，在當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境下個(gè)別經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的好轉(zhuǎn)對(duì)股市走勢(shì)影響有限。市場(chǎng)再傳IPO開(kāi)閘與優(yōu)先股改革同步啟動(dòng)，事實(shí)上存量轉(zhuǎn)優(yōu)先股的預(yù)期幾乎沒(méi)有可能兌現(xiàn)，增量發(fā)行優(yōu)先股只是對(duì)金融等融資饑渴的部分行業(yè)有一定正面作用，一旦兩項(xiàng)措施同步推出，優(yōu)先股難以對(duì)沖IPO開(kāi)閘股票供給放量的影響。
2. 媒體報(bào)道證監(jiān)會(huì)或考慮將IPO開(kāi)閘與推出優(yōu)先股同步進(jìn)行，而非之前傳言的先推優(yōu)先股后開(kāi)IPO。優(yōu)先股推出后將大幅減輕銀行普通股股權(quán)融資壓力，可以將每年銀行內(nèi)源性風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)增速提升2%，同時(shí)明顯降低再融資對(duì)二級(jí)市場(chǎng)的沖擊。在上證50成分股中有10只銀行股，優(yōu)先股試點(diǎn)的推出可能成為銀行板塊上漲的重要催化劑。
IPO開(kāi)閘和優(yōu)先股若同時(shí)推出，最大的影響可能是造成短暫的市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)變。雖然現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)和資金大環(huán)境并不支持周期股上漲，但優(yōu)先股推出有望提升大盤(pán)藍(lán)籌的吸引力，因以目前大盤(pán)藍(lán)籌的普通股分紅率水平，若推優(yōu)先股則分紅率更吸引人。這將相對(duì)提升大盤(pán)藍(lán)籌對(duì)小盤(pán)股的優(yōu)勢(shì)。同時(shí)，IPO開(kāi)閘勢(shì)必增加小盤(pán)股供給。因此目前我們更看好估值優(yōu)勢(shì)明顯的大盤(pán)藍(lán)籌股。
3. 10月24日，中國(guó)環(huán)保部發(fā)布通報(bào)稱(chēng)，環(huán)保部于2013年10月至2014年3月在重點(diǎn)地區(qū)開(kāi)展大氣污染防治專(zhuān)項(xiàng)檢查。環(huán)保部環(huán)境監(jiān)察局局長(zhǎng)鄒首民對(duì)該報(bào)解釋?zhuān)舜螌?zhuān)項(xiàng)檢查的覆蓋范圍是空氣污染嚴(yán)重的三區(qū)十群，重點(diǎn)是京津冀及周邊地區(qū)，這一地區(qū)大氣污染最為嚴(yán)重。
（華北地區(qū)治污行動(dòng)已收縮水泥等高污染行業(yè)產(chǎn)能，引發(fā)局部地區(qū)部分行業(yè)產(chǎn)能收縮，華北水泥股出現(xiàn)交易性機(jī)會(huì)?，F(xiàn)在大氣污染防治專(zhuān)項(xiàng)檢查即將擴(kuò)散，重點(diǎn)在京津冀地區(qū)，其他地區(qū)也會(huì)接受不同程度檢查，水泥、鋼鐵和煤炭等行業(yè)供給收縮情況值得關(guān)注，這會(huì)暫時(shí)改善這些區(qū)域行業(yè)的供給壓力，提振產(chǎn)品價(jià)格。環(huán)保行業(yè)需求料也被拉動(dòng)，因此環(huán)保股表現(xiàn)仍可期待。）
（華北地區(qū)治污行動(dòng)已收縮水泥等高污染行業(yè)產(chǎn)能，引發(fā)局部地區(qū)部分行業(yè)產(chǎn)能收縮，華北水泥股出現(xiàn)交易性機(jī)會(huì)?，F(xiàn)在大氣污染防治專(zhuān)項(xiàng)檢查即將擴(kuò)散，重點(diǎn)在京津冀地區(qū)，其他地區(qū)也會(huì)接受不同程度檢查，水泥、鋼鐵和煤炭等行業(yè)供給收縮情況值得關(guān)注，這會(huì)暫時(shí)改善這些區(qū)域行業(yè)的供給壓力，提振產(chǎn)品價(jià)格。環(huán)保行業(yè)需求料也被拉動(dòng)，因此環(huán)保股表現(xiàn)仍可期待。）
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