[原] 全球宏觀要點(diǎn)
1. 商務(wù)部周度高頻數(shù)據(jù)顯示上周食用農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格持平，生產(chǎn)資料價(jià)格連續(xù)第三周回落。除了蔬菜回落幅度較大之外，其他多數(shù)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格大多上漲或持平，致使整體指數(shù)持平，停止了之前連續(xù)5周的下跌。5月份CPI同比估計(jì)+2.5%，壓力相對(duì)較小。但需警惕6、7月份食品項(xiàng)價(jià)格或上行并疊加較高的基數(shù)使得CPI超預(yù)期上升。考慮到生產(chǎn)資料價(jià)格繼續(xù)低迷，估計(jì)5月份PPI同比估計(jì)會(huì)在-2.5%左右。對(duì)于本周末即將公布的5月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，我們認(rèn)為出現(xiàn)驚喜的概率不大。當(dāng)前宏觀形勢(shì)仍處底部振蕩的狀態(tài)，向下空間固然有限，但上升的勢(shì)頭也難言確立。加上對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)將退出QE的預(yù)期升溫引發(fā)海外股市連續(xù)下行，我們認(rèn)為A股仍將震蕩向下尋求支撐。
2. 中國(guó)人民銀行公開市場(chǎng)今日將進(jìn)行100億元人民幣28天期正回購(gòu)操作，稍后還將招標(biāo)發(fā)行110億元三個(gè)月期央票。央行本周將凈投放1,600億元。但銀行間回購(gòu)利率仍處于年內(nèi)高位，主要是由于端午節(jié)臨近。
3. 民間就業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)ADP Employer Services報(bào)告顯示，美國(guó)5月民間就業(yè)崗位增加13.5萬個(gè)，低于16.5萬的預(yù)期。美國(guó)5月ISM服務(wù)業(yè)指數(shù)從4月的53.1升至53.7，高于預(yù)估的53.5。根據(jù)High Frequency Economics，自從ADP報(bào)告于去年末調(diào)整計(jì)算方法以來，該報(bào)告給出的民間就業(yè)崗位增降幅度與政府所公布的數(shù)據(jù)平均相差4.2萬個(gè)，因此目前還不能說周五的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)一定不佳。目前彭博預(yù)期非農(nóng)就業(yè)增長(zhǎng)16.5萬人，路透預(yù)計(jì)增長(zhǎng)17萬人。美聯(lián)儲(chǔ)褐皮書將4月中以來經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張定性為“小幅至溫和”，企業(yè)招聘情況仍相對(duì)疲弱。維持看多美元觀點(diǎn)不變，看空風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。
4. 中國(guó)打擊利用虛假貿(mào)易單據(jù)掩蓋資本跨境流的行為，可能導(dǎo)致中國(guó)外貿(mào)數(shù)據(jù)縮水，揭示出全球萎靡的需求狀況，而這將拖累中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。 中國(guó)將在6月8日發(fā)布貿(mào)易數(shù)據(jù)。彭博預(yù)期中值顯示，5月份出口可能同比增長(zhǎng)7.1%，不到4月份出口增幅14.7%的一半；進(jìn)口增幅預(yù)計(jì)為6.9%，低于4月份的16.8%。 外匯管理部門對(duì)虛假貿(mào)易單據(jù)的打擊將讓虛高的出口增速回到實(shí)際趨勢(shì)水平,從全局講，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在疲軟，但沒有崩潰。
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