[原] 宏觀行業(yè)要點
1. 半年度政治局會議即將召開，針對上半年經(jīng)濟與改革的問題，國務院常務會議在財稅審計、旅游服務業(yè)和激發(fā)創(chuàng)新方面三箭齊發(fā)，穩(wěn)增長促轉型。財政收支方面，短期整改審計出的問題，中長期建立全口徑預算管理制度，盤活3.5 萬億財政資金；旅游業(yè)方面，明確對民資開放、基礎設施投入、特色旅游三類政策方向，未來5 年旅游業(yè)將維持10~15%的中高速增長；鼓勵創(chuàng)新轉化，創(chuàng)新受益權歸屬創(chuàng)新單位，軍工科研院所、生物醫(yī)藥和電子機械行業(yè)將率先受益。
2. 6月中國官方非制造業(yè)PMI55，前值55.5。6月匯豐服務業(yè)PMI 53.1，創(chuàng)15個月新高，前值50.7。6月匯豐綜合PMI 52.4，前值50.2。
3. 中信旅游行業(yè)觀點：景氣回升疊加旺季效應，良好收益可期。歷史上看，7-8 月暑期旅游板塊跑贏大盤為大概率事件。最新觀點是：Q3 行業(yè)景氣反彈有望延續(xù)；微觀層面上市公司中報低基數(shù)背景下有望全面迎來高增長，看好7-8 月旅游旺季疊加景氣反彈下的行業(yè)表現(xiàn)，建議積極參與，以享旺季收益，維持行業(yè)“強于大市”評級。
個股配置維持三條主線：1.弱經(jīng)濟周期下抗風險能力較強、受“三公消費”縮減等事件因素影響較小的龍頭公司：中青旅、中國國旅；2.具有業(yè)績拐點或主題投資等積極信號者：錦江股份、騰邦國際、宋城演藝、三特索道、眾信旅游、桂林旅游；3.跌幅大、基本面下探后回升概率較大的景區(qū)公司：黃山旅游、張家界、峨眉山A。
Q3 推薦組合中青旅、中國國旅、黃山旅游、錦江股份、宋城演藝，關注桂林旅游、三特索道。
個股配置維持三條主線：1.弱經(jīng)濟周期下抗風險能力較強、受“三公消費”縮減等事件因素影響較小的龍頭公司：中青旅、中國國旅；2.具有業(yè)績拐點或主題投資等積極信號者：錦江股份、騰邦國際、宋城演藝、三特索道、眾信旅游、桂林旅游；3.跌幅大、基本面下探后回升概率較大的景區(qū)公司：黃山旅游、張家界、峨眉山A。
Q3 推薦組合中青旅、中國國旅、黃山旅游、錦江股份、宋城演藝，關注桂林旅游、三特索道。
4. 機器人產業(yè)盛宴正在到來。行業(yè)公司普遍反映：高端機器人集成商14年接單量大約比13年同期增加一半到翻倍左右，低端機器人本體生產商訂單比13年出現(xiàn)數(shù)倍增長，但是無論高端多關節(jié)機器人還是低端線性機器人的生產商均表示目前僅考慮采購進口關鍵零部件。
5. 央行公開市場今日將進行100億元人民幣28天期正回購操作。本周將凈投放550億元人民幣，上周為凈投放120億元人民幣。連續(xù)第8周凈投放。
6. 今晚20:30公布美國6月非農就業(yè)數(shù)據(jù)（預期為21.5萬，失業(yè)率或持穩(wěn)6.3%，4-5月非農分別為28.8、21.7萬人。有小非農之稱的ADP數(shù)據(jù)超預期強勁，新增就業(yè)28.1萬人，創(chuàng)2012年11月以來新高，如果非農符合或超預期，利空黃金）
7. 申銀萬國：6 月新增貸款由9195 億上調至1.1 萬億, 貸款同比增長14.1%，環(huán)比提升20bp。鑒于六月末時點因素、定向降準后對貸款額度一定程度的釋放、以及央行定向再貸款的投放等因素，預計6 月信貸投放將再超市場預期。在政府穩(wěn)增長政策和央行定向放松下，信貸投放量持續(xù)回暖，但實體經(jīng)濟的貸款需求難言有明顯回升。
由于去年6 月錢荒導致的低基數(shù)，疊加貨幣乘數(shù)的增加致存款派生能力增強，以及定向再貸款等流動性微調政策，預計6 月M2 增速將由13.6%回升至13.8%。預計下半年M2 平均增速將高于上半年。
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