[原] 宏觀行業(yè)要點(diǎn)

2014-08-19 15:20 來(lái)源： 開拓者量化網(wǎng) 瀏覽：916 評(píng)論：(0) 作者：戴非

1. 習(xí)近平總書記18 日主持召開中央全面深化改革領(lǐng)導(dǎo)小組第四次會(huì)議，審議通過(guò)了《關(guān)于推動(dòng)傳統(tǒng)媒體和新興媒體融合發(fā)展的指導(dǎo)意見》。習(xí)近平強(qiáng)調(diào)，要推動(dòng)傳統(tǒng)媒體和新興媒體融合發(fā)展，要遵循新聞傳播規(guī)律和新興媒體發(fā)展規(guī)律，強(qiáng)化互聯(lián)網(wǎng)思維，堅(jiān)持傳統(tǒng)媒體和新興媒體優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、一體發(fā)展，堅(jiān)持先進(jìn)技術(shù)為支撐、內(nèi)容建設(shè)為根本，推動(dòng)傳統(tǒng)媒體和新興媒體在內(nèi)容、渠道、平臺(tái)、經(jīng)營(yíng)、管理等方面的深度融合，著力打造一批形態(tài)多樣、手段先進(jìn)、具有競(jìng)爭(zhēng)力的新型主流媒體，建成幾家擁有強(qiáng)大實(shí)力和傳播力、公信力、影響力的新型媒體集團(tuán)，形成立體多樣、融合發(fā)展的現(xiàn)代傳播體系。要一手抓融合，一手抓管理，確保融合發(fā)展沿著正確方向推進(jìn)。

點(diǎn)評(píng)：媒介習(xí)慣改變提升國(guó)有媒體機(jī)構(gòu)向新媒體轉(zhuǎn)型內(nèi)在動(dòng)因。推動(dòng)傳統(tǒng)媒體轉(zhuǎn)型、強(qiáng)化國(guó)有媒體影響力一直是國(guó)家重要戰(zhàn)略，指導(dǎo)意見出臺(tái)有助推動(dòng)相關(guān)政策逐步落地。政策落地打通整合障礙，國(guó)有媒體巨頭值得期盼。參考國(guó)際一流傳媒集團(tuán)收入、市值體量以及國(guó)內(nèi)市場(chǎng)產(chǎn)業(yè)空間，出現(xiàn)一批千億級(jí)媒體公司或?qū)⒉辉偈菈?mèng)想。

投資建議：首推人民網(wǎng)、百視通、華聞傳媒，同時(shí)建議從政策主題的角度關(guān)注具備持續(xù)向新媒體轉(zhuǎn)型的細(xì)分行業(yè)標(biāo)的。從政策實(shí)質(zhì)利好以及標(biāo)的稀缺性角度首推國(guó)有新媒體龍頭人民網(wǎng)（中央級(jí)媒體機(jī)構(gòu)+國(guó)有新媒體龍頭+持續(xù)外延整合可能）以及百視通（電視屏入口平臺(tái)+上海文化國(guó)企改革）、華聞傳媒（背靠中央級(jí)媒體中央人民廣播電臺(tái)，擁有互聯(lián)網(wǎng)電視、IPTV 等新媒體牌照，且正在持續(xù)向新媒體領(lǐng)域轉(zhuǎn)型），同時(shí)建議關(guān)注具備通過(guò)向新媒體轉(zhuǎn)型持續(xù)成長(zhǎng)壯大的傳統(tǒng)媒體細(xì)分行業(yè)標(biāo)的：1）報(bào)業(yè)：浙報(bào)傳媒/粵傳媒/博瑞傳播等；2）有線電視：歌華有線/電廣傳媒/華數(shù)傳媒等；3）出版發(fā)行：新華傳媒/中文傳媒/中南傳媒/鳳凰傳媒/時(shí)代出版/皖新傳媒。

2. 三星收購(gòu)SmartThings，期望打入智能家居領(lǐng)域，重點(diǎn)推薦青島海爾！

巨頭紛紛加入智能家居戰(zhàn)局。蘋果發(fā)布智能家居套件應(yīng)用程序HomeKit，Google 收購(gòu)Nest 之后，微軟也宣布建立一個(gè)專注于家居自動(dòng)化和物聯(lián)網(wǎng)的初創(chuàng)企業(yè)加速孵化器，上周五三星電子亦通過(guò)收購(gòu)美國(guó)公司SmartThings切入智能家居領(lǐng)域，智能家居熱潮洶涌來(lái)襲。

SmartThings，2014 年度全球十大物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域最具創(chuàng)造力公司之一。SmartThings 是一家從事智能家居領(lǐng)域的物聯(lián)網(wǎng)公司，公司提供各種各樣的傳感器，比如說(shuō)開關(guān)傳感器，電源插座控制器等，消費(fèi)者通過(guò)他們的智能中央控制Hub 與智能手機(jī)app 就可以實(shí)現(xiàn)對(duì)家庭內(nèi)部的隔空甚至遠(yuǎn)程控制。

隨著三星此次的收購(gòu)便是一重要的業(yè)界催化劑，體現(xiàn)出越來(lái)越多的業(yè)界巨頭開始投入智能家居領(lǐng)域，網(wǎng)絡(luò)資源盡早布局。蘋果在6 月的發(fā)布會(huì)上宣布9 月將正式推出HomeKit 平臺(tái)，隨著9 月蘋果發(fā)布會(huì)的臨近，我們也期待蘋果平臺(tái)正式產(chǎn)品的出，將進(jìn)一步加速智能家居行業(yè)性的大發(fā)展。推薦與蘋果合作，全球唯一一家HomeKit白電合作企業(yè)——青島海爾（14PE 9.8X）。同時(shí)，也提醒關(guān)注智能家居板塊著力發(fā)展控制器領(lǐng)域例如英唐智控、和爾泰、和晶科技等相關(guān)概念股。

3. 美股映射：從7 月至今漲幅居前的美股前十，一半為并購(gòu)驅(qū)動(dòng)，可見并購(gòu)將成為下半年的核心驅(qū)動(dòng)力。此外，美股仍青睞生物技術(shù)股，如排名居首的Puma 因乳腺癌臨床結(jié)果為正而暴漲283%，排名第四的Pharmacyclics在血癌藥研發(fā)取得進(jìn)展也獲追捧。美國(guó)鋼鐵因大幅減虧而上漲40%，世紀(jì)鋁業(yè)也表現(xiàn)不俗。

基因檢測(cè)和在線教育有望再度升溫，特斯拉創(chuàng)歷史新高對(duì)新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈或有提振。達(dá)安基因引進(jìn)的life 測(cè)序儀有望在CFDA 獲批，千山藥機(jī)收購(gòu)的宏灝基因高血壓個(gè)性化用藥基因芯片有望8 月底投產(chǎn)，銷量可觀。在線教育主要與美韓龍頭在發(fā)展初期相比，平均上漲4 年，漲幅13 倍，大都通過(guò)并購(gòu)擴(kuò)張，而中國(guó)正處于跑馬圈地的發(fā)展初期，行業(yè)空間巨大，全通教育等通過(guò)產(chǎn)業(yè)并購(gòu)基金外延式擴(kuò)張可期。隔夜特斯拉創(chuàng)歷史新高，分析師紛紛因看好未來(lái)幾年擴(kuò)產(chǎn)和新機(jī)型而上調(diào)評(píng)級(jí)和目標(biāo)價(jià)，這對(duì)電動(dòng)車概念股料有一定拉動(dòng)。

4. 置信電氣：第三代非晶變下線，使用國(guó)產(chǎn)帶材并且性能全面超越此前產(chǎn)品，預(yù)期國(guó)內(nèi)推廣將再下一城。此前困擾國(guó)內(nèi)非晶合金帶材大規(guī)模推廣使用的問(wèn)題主要有兩個(gè)，帶材生產(chǎn)過(guò)程的成品率低以及變壓器鐵芯制造環(huán)節(jié)的成品率低，安泰科技一直致力于解決并且逐漸實(shí)現(xiàn)帶材環(huán)節(jié)成品率提升，此次公司新研發(fā)的第三代非經(jīng)合金變壓器成功的解決了第二個(gè)問(wèn)題，將國(guó)產(chǎn)帶材鐵芯環(huán)節(jié)的加工成品率提升至90%以上，超過(guò)進(jìn)口帶材的加工成品率，克服了國(guó)產(chǎn)帶材規(guī)?；褂玫谋趬?。此外，第三代非晶變節(jié)能性能指標(biāo)全面超越硅鋼變，克服了此前非晶變?cè)胍羝蟮葐?wèn)題，電網(wǎng)專家鑒定會(huì)預(yù)期將給出權(quán)威鑒定報(bào)告。該產(chǎn)品推出大幅領(lǐng)先國(guó)內(nèi)其他變壓器廠家，有助于公司市占率持續(xù)提升，也為電網(wǎng)批量使用國(guó)產(chǎn)帶材非晶變解除了后顧之憂。

節(jié)能業(yè)務(wù)人員陸續(xù)充實(shí)，項(xiàng)目規(guī)模陸續(xù)做大，年底落地20 億左右大單問(wèn)題不大。南瑞集團(tuán)整體上市預(yù)期給置信電氣帶來(lái)資產(chǎn)重組和業(yè)務(wù)充實(shí)機(jī)會(huì)，期待管理層股權(quán)激勵(lì)盡快落地。置信電氣作為集團(tuán)節(jié)能和配電一次業(yè)務(wù)平臺(tái)有望切到集團(tuán)和電網(wǎng)相關(guān)的業(yè)務(wù)資產(chǎn)蛋糕。此外，作為電網(wǎng)首個(gè)混合所有制試點(diǎn)企業(yè)，置信電氣有望率先推出管理層股權(quán)激勵(lì)方案，將管理層和資本市場(chǎng)意愿協(xié)調(diào)一致。

預(yù)計(jì)公司2014-2016 年每股收益分別為0.38、0.58、0.76 元，目標(biāo)價(jià)15 元。股價(jià)催化劑：浙江電網(wǎng)框架協(xié)議訂單陸續(xù)落地，后續(xù)節(jié)能與運(yùn)維服務(wù)訂單持續(xù)簽訂，國(guó)網(wǎng)持續(xù)履行避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)承諾、外延式擴(kuò)張強(qiáng)化主業(yè)，對(duì)標(biāo)同業(yè)管理績(jī)效持續(xù)提升等。

5. 據(jù)彭博報(bào)道，光伏產(chǎn)業(yè)正面臨著迫在眉睫的全球性太陽(yáng)能面板短缺，這將一舉扭轉(zhuǎn)全球產(chǎn)能過(guò)剩引發(fā)的長(zhǎng)達(dá)兩年的產(chǎn)業(yè)萎靡。預(yù)計(jì)太陽(yáng)能面板需求今年將增加29%左右，該行業(yè)將迎來(lái)2006年以來(lái)的第一個(gè)缺口。即將到來(lái)的供應(yīng)短缺顯示太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè)正迅速擴(kuò)張。該行業(yè)今年的全球光電裝機(jī)量可能多達(dá)52吉瓦，明年的裝機(jī)量可能為61吉瓦，較五年前的需求量超過(guò)7倍。而2013年的裝機(jī)量總計(jì)為40吉瓦。

6. 計(jì)算機(jī)行業(yè)：

移動(dòng)支付9 月或迎主題性機(jī)會(huì)。在iphone6 發(fā)布和2.4G 標(biāo)準(zhǔn)公布等因素催化下，我們判斷9 月份移動(dòng)支付主題將重獲市場(chǎng)關(guān)注。產(chǎn)業(yè)鏈主要包括NFC 芯片公司，NFC-SIM 卡供應(yīng)商、機(jī)具供應(yīng)商和行業(yè)解決方案提供商等。推薦新大陸、捷順科技和信雅達(dá)，關(guān)注新開普。

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