[原] 宏觀行業(yè)要點(diǎn)
1. 證監(jiān)會(huì)：滬港通將于11月17日開(kāi)通
(利好股指，低估值藍(lán)籌股，券商、中藥、傳媒、食品飲料、旅游等行業(yè)）
(利好股指，低估值藍(lán)籌股，券商、中藥、傳媒、食品飲料、旅游等行業(yè)）
2. 港交所總裁李小加：滬港通將帶來(lái)“世界最大規(guī)模資產(chǎn)的一次重新平衡”。22萬(wàn)億美元的銀行資產(chǎn)將大規(guī)模地向資本市場(chǎng)轉(zhuǎn)移，其中的七八萬(wàn)億美元可能會(huì)流入A股市場(chǎng)，使得A股市場(chǎng)的體量在未來(lái)五到十年獲得巨大增長(zhǎng)。
3. 宏觀（海通）：
央行承認(rèn)偷偷放水、馬歇爾計(jì)劃或開(kāi)啟：上周最值得重視的信號(hào)均來(lái)自于政策面，首先是央行在3 季度貨幣政策報(bào)告中正式承認(rèn)偷偷放水，而貸款利率居高不下應(yīng)是央行偷偷大幅放水的主因。10 月進(jìn)口增速依然低迷，經(jīng)濟(jì)短期內(nèi)仍未改善。由于食品價(jià)格、油價(jià)的持續(xù)下跌，我們預(yù)測(cè)10、11 月CPI 將分別下降至1.4%、1.2%，PPI 降幅將相繼擴(kuò)大至2.2%、2.5%，意味著15年CPI 或?qū)⒉饺?ldquo;0”時(shí)代，通縮已經(jīng)成為正式的威脅。在此背景下，也不難理解央行政策放松力度的加大。無(wú)論是當(dāng)前通縮風(fēng)險(xiǎn)的加大，還是環(huán)境問(wèn)題的惡化，本質(zhì)是中國(guó)制造業(yè)產(chǎn)能持續(xù)過(guò)剩導(dǎo)致的。而上周另一件大事是習(xí)主席宣布出資400 億美元成立絲路基金，中國(guó)版馬歇爾計(jì)劃正式啟動(dòng)，則是希望通過(guò)輸出基建投資，來(lái)化解過(guò)剩產(chǎn)能的問(wèn)題。
央行承認(rèn)偷偷放水、馬歇爾計(jì)劃或開(kāi)啟：上周最值得重視的信號(hào)均來(lái)自于政策面，首先是央行在3 季度貨幣政策報(bào)告中正式承認(rèn)偷偷放水，而貸款利率居高不下應(yīng)是央行偷偷大幅放水的主因。10 月進(jìn)口增速依然低迷，經(jīng)濟(jì)短期內(nèi)仍未改善。由于食品價(jià)格、油價(jià)的持續(xù)下跌，我們預(yù)測(cè)10、11 月CPI 將分別下降至1.4%、1.2%，PPI 降幅將相繼擴(kuò)大至2.2%、2.5%，意味著15年CPI 或?qū)⒉饺?ldquo;0”時(shí)代，通縮已經(jīng)成為正式的威脅。在此背景下，也不難理解央行政策放松力度的加大。無(wú)論是當(dāng)前通縮風(fēng)險(xiǎn)的加大，還是環(huán)境問(wèn)題的惡化，本質(zhì)是中國(guó)制造業(yè)產(chǎn)能持續(xù)過(guò)剩導(dǎo)致的。而上周另一件大事是習(xí)主席宣布出資400 億美元成立絲路基金，中國(guó)版馬歇爾計(jì)劃正式啟動(dòng)，則是希望通過(guò)輸出基建投資，來(lái)化解過(guò)剩產(chǎn)能的問(wèn)題。
4. 策略（海通）：
有夢(mèng)才有遠(yuǎn)方。7 月下旬來(lái)市場(chǎng)從存量博弈的震蕩市走向增量入場(chǎng)的趨勢(shì)市，源于對(duì)中國(guó)未來(lái)的信心上升。“中國(guó)夢(mèng)”到“亞太夢(mèng)”、“新常態(tài)”到“互聯(lián)互通”彰顯改革創(chuàng)新的力度，風(fēng)險(xiǎn)偏好繼續(xù)上升。政策性主題活躍，如碳減排、絲路、軍工，券商具業(yè)績(jī)和彈性優(yōu)勢(shì)。
有夢(mèng)才有遠(yuǎn)方。7 月下旬來(lái)市場(chǎng)從存量博弈的震蕩市走向增量入場(chǎng)的趨勢(shì)市，源于對(duì)中國(guó)未來(lái)的信心上升。“中國(guó)夢(mèng)”到“亞太夢(mèng)”、“新常態(tài)”到“互聯(lián)互通”彰顯改革創(chuàng)新的力度，風(fēng)險(xiǎn)偏好繼續(xù)上升。政策性主題活躍，如碳減排、絲路、軍工，券商具業(yè)績(jī)和彈性優(yōu)勢(shì)。
5. 通脹數(shù)據(jù)快評(píng)：
中國(guó)10月CPI同比增長(zhǎng)1.6%，持平預(yù)期與前值，為2010年1月以來(lái)的低位；10月PPI同比意外下降2.2%，前值下降1.8%，為連續(xù)32個(gè)月下降，刷新歷史記錄。從環(huán)比來(lái)看，10月CPI持平，PPI下降0.4%。1-10月CPI則同比上漲2.1%，遠(yuǎn)低于3.5%的全年控制目標(biāo)；預(yù)計(jì)11月CPI同比增速保持低位、PPI跌幅繼續(xù)加深。預(yù)計(jì)貨幣政策放松力度將加大，央行會(huì)繼續(xù)采取多種手段維持市場(chǎng)流動(dòng)性整體寬松并引導(dǎo)利率下行。（利好股市）
中國(guó)10月CPI同比增長(zhǎng)1.6%，持平預(yù)期與前值，為2010年1月以來(lái)的低位；10月PPI同比意外下降2.2%，前值下降1.8%，為連續(xù)32個(gè)月下降，刷新歷史記錄。從環(huán)比來(lái)看，10月CPI持平，PPI下降0.4%。1-10月CPI則同比上漲2.1%，遠(yuǎn)低于3.5%的全年控制目標(biāo)；預(yù)計(jì)11月CPI同比增速保持低位、PPI跌幅繼續(xù)加深。預(yù)計(jì)貨幣政策放松力度將加大，央行會(huì)繼續(xù)采取多種手段維持市場(chǎng)流動(dòng)性整體寬松并引導(dǎo)利率下行。（利好股市）
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